照明人

 上海亚光照明 LED 2013展会
当前位置:首页>新闻资讯>企业动态>正文

热门排行

月点击   周点击   日点击
瑞丰光电:从背光到照明业务的高速增长
[2013/4/24 0:00:00]   来源:申万研究    编辑:zhaomingr   评论0
摘要:近期EMC技术技术成熟,对于公司进入中大功率封装市场有利,而这是技术壁垒高,实际盈利能力更好的领域。背光业务2013年将保持高增长。......

  高增长的LED封装龙头,维持“买入”评级。公司销售在2013年将翻番增长,带动公司盈利大幅度增长,预计2013-15年EPS为0.915元,1.44元,1.84元(前次预测13和14年0.77元,0.97元,),目前价格对应13年PE为24.5X,考虑到公司2012年已经显现的高增长,2013年仍将保持高增长,我们认为公司6个月合理估值为13年30倍PE,维持买入建议。

  专业封装厂+大客户战略。公司是A股中少有的专业封装厂商,不仅在技术方面保持专注从而具有一定的领先,同时,由于不存在利益冲突,下游客户也愿意深度合作;加之,公司的技术能力在国内领先,新工艺的产能投资态度也较积极,使其更容易得到国际大客户的认可。大客户战略的成功是公司2012年以来提供了条件。近期EMC技术技术成熟,对于公司进入中大功率封装市场有利,而这是技术壁垒高,实际盈利能力更好的领域。背光业务2013年将保持高增长。国内面板产能在近年都将保持较快增长,这对公司而言是一个更容易进入的供应链;公司大客户取得成效,与康佳集团,长虹的深度合作外,开展与其他国内彩电巨头的合作。加大Lightbar的出货比例,这提升单台销售货值。预计2013-14年背光类业务增长90%、25%,继续超越行业增长。

  照明大厂代工业务将在2013年开始收获。我们认为LED照明未来的产业格局将非常类似于节能灯,而在技术门槛逐渐降低、成本压力持续上升的背景下,国际照明巨头将不得不将生产向制造将向中国地区转移。公司在国际照明巨头的代工订单方面有望取得进展,预计13年将有多家公司导入量产。预计2013-14年照明封装业务增长135%和115%。良好的费用控制能力。大量的代工订单将导致毛利率的下降,不过,大客户业务的维持费用相对更低,预计公司的费用率将同步下降,从而保持净利润率的基本稳定。

关键词: 瑞丰光电  背光  照明业务  
转载声明:本文转载自其他媒体,本网登载此文出于传递更多信息之目的,并不意味着赞同其观点或证实其描述。本文仅作参考,请自行核实相关内容。
网友评论仅供网友表达个人看法,并不表明本网同意其观点或证实其描述。如果对本网的说明有问题可以联系我们
本文链接:http://zhaomingr.com/news/1003.html
 
协办单位:   中国照明电器协分 中国照明学会 广州光亚法兰克展览有限公司 中国照明电器协分 中国照明学会 广州光亚法兰克展览有限公司
合作企业:   飞利浦 欧司朗 东芝 阳光照明 松下 上海亚明 晶元光电 明纬电源 首尔半导体 美的 英飞凌 聚积 新力光源 普罗斯
友情链接:   照明网址导航 室内设计新闻 照明工程社区 千家网 中国设计师网 慧聪灯饰 光电新闻网 照明中国网 中国LED网 中国装饰网

有奖反馈 如果您有更好的建议,欢迎反馈给我们!如果发现错误请把网址发给我们!