全球LED受惠背光、照明应用需求推升，LED晶粒供需缺口缩小自2010年底起，LED市场就呈现供给过剩，LED价格及利润出现下滑。2011年因亚洲企业过度扩产与欧美债务冲击LEDTV的需求不如预期，扩大供需缺口，造成LED价格大幅下跌。所幸，受惠低价直下式LEDTV推出带动LED在背光应用的需求上升；且因LED在照明应用市场的渗透率也持续扩大，使LED超额的供给由去年第4季的30%，显著下滑至今年第1季的19%，且第2季也进一步缩减至16%。
由于背光受惠LEDTV渗透率提升，仍是2012年LED最大宗的应用。预估LEDTV背光相关供应链晶电(2448)、璨圆(3061)、隆达(3698)、东贝(2499)第2季受惠TV背光订单的成长，营收将可望持续增温，惟市场结构倾向卖方市场，让LED产业在2009～2010年的高毛利率已回不去了，因此建议以下潜力个股采取区间操作。
晶电目前产能为全球最大磊芯片及晶粒制造商。第1季由于整体需求疲弱，税后净损5.2亿元，EPS-0.6元。预估第2季受惠TV背光、照明需求成长，产能接近满载，可望带动营收季增30%，EPS0.24元;第3季为传统旺季，营收获利可望持续增温，且在转投资广稼、泰谷的转单效应下，EPS0.53元。预估晶电2012～2013年营收分别成长1.7%、3.6%，EPS分别为0.63元、1.81元。
东贝为台湾LED封装厂，第1季受惠TV客户在年后拉货加强，营收逐月成长，且因业外转投资获利贡献1亿元，税后净利由亏转盈，EPS0.16元;第2季主要受惠背光的成长，稼动率由60%提升至70%，惟业外获利减少，税后净利与上季持平，预估东贝2012～2013年营收分别成长8.5%、20.7%，EPS分别为0.92元、1.12元。
璨圆为LED上游专业磊晶厂，其蓝、绿光磊晶产能为台湾第二大，仅次于晶电。今年第1季税后净损0.6亿元，EPS-0.12元。预估第2季受惠需求全面回温下，稼动率将达9成，营收季增19.5%。因TV晶粒规格放宽，有助良率提升，提高磊芯片产值，毛利率将显著提升至11.2%，税后净利可望转盈，预估单季EPS0.05元;第3季受惠旺季，营收、净利分别季增6.5%、126%，EPS0.12元。预估璨圆受惠LEDTV背光、照明需求推升，2012～2013年营收分别成长12.8%、5.3%，EPS分别为0.1元、0.42元。
隆达第2季受惠美系、日系照明的新客户加入与TV背光需求持续成长，稼动率将提升至80%。预估单季合并营收季增17.4%，毛利率将增加4个百分点至15.9%，税后净利1.2亿元，EPS0.28元;第3季受惠旺季，稼动率将达满载，预估营收、净利分别季增19.2%、53.3%，EPS0.43元，且2012～2013年受惠LED在TV背光与照明渗透率提升下，营收分别成长19.3%、14.3%，EPS分别为1.08元、1.55元。
MIC预估2014年LED灯泡的渗透率将超越8%，数量仅次于白炽灯，2015年LED灯泡渗透率约20%，且由于LED将具备取代HID光源优势，工业用市场将取代商用市场成为市场占比最大的市场。预估2012年照明应用的高亮度LED元件产值将年增22.4%至22亿美元，且2016年将达33亿美元而潜在商机无限，因此针对LED产业相关照明概念股宜进行长线布局规划。
图/经济日报提供
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