这是一家近5倍市值于勤上光电(002638.SZ)A股市值最大的LED公司。
与被质疑涉嫌欺诈上市的勤上光电不同，三安光电(600703.SH)位居LED行业的上游芯片环节;与勤上光电相同，三安光电亦存在内部员工在外成立公司，继而成为公司大客户，但却未予披露等情况。
三安光电是一家主要从事全色系超高亮度LED外延片、芯片、化合物太阳能电池、高倍聚光光伏产品等的研发、生产与销售的公司，总部坐落于厦门，产业化基地分布在厦门、天津、芜湖、淮南、泉州等多个地区。
三安光电的故事始于2008年7月借壳*ST天颐成功，从此，它从偏安闽南一隅开始了令人瞠目的业务扩张和股市神话。从2008年到2012年，三安光电净利润暴增15倍，股价最高涨至2010年8月的129.34元(复权价)，达18.3倍。
伴随股价暴涨，自2009年开始，三安光电连续两次非公开发行共融资38亿元。2011年4月，三安光电试图公开增发募资不超过80亿元，后削减至不超过63亿元，但因市场环境发生变化而终止。
搭乘连续融资的东风，借壳上市之初净资产不足5亿元、总资产不足9亿元的三安光电，截至2012年末，已成为净资产达60亿元、总资产超百亿元的沪深300和上证180成份股公司，最多时有近90只基金重仓。
然而，《证券市场周刊》调查发现，三安光电借壳上市以来，不仅超半数利润来自政府补贴，其LED路灯(下称“路灯”)、LED芯片(下称“芯片”)、黄金废材料回收三大主营业务问题重重，关联大客户被非关联化处理，天津和芜湖项目还涉嫌虚增投资。
如果谨慎的投资者观察这家公司的历年利润——切去非经常的“政府补贴”，再切去实质为政府补贴的“路灯贸易”的“利润”，再切去由关联方支撑的“芯片业务”，最后切去不可靠的“黄金废材料回收业务”，就会发现，香肠已经切到手了。
然而，这正是支撑这只200亿元市值、每天有活跃成交量的大牛股的冰冷的基本面。
